穩定幣文章

Chainalysis 估計，2025 年 7 月至 2026 年 6 月，撒哈拉以南非洲加密經濟規模年增 13.4%。南非與奈及利亞合計占區域活動逾四分之三。

報告指出，個人錢包、穩定幣與跨境支付支撐採用；銀行整合與監管仍影響發展。這是報告期間的鏈上活動分析，不是近期幣價表現。

Circle 於 10 月 20 日提交意見，並在 10 月 28 日說明其立場：支持技術中立的鏈上募資框架，要求 SEC 提案與 GENIUS Act 協調。

公司建議合資格支付穩定幣在特定規則下獲得現金待遇，並在保障條件下調整券商資本折扣。這些是企業對提案的建議，不代表 SEC 已採納。

Circle 在公司文章中說明，USDC 的經濟模式包含向帶來使用量及餘額的合作方分配收入，以及投入銀行連結、流動性、法遵與跨鏈基礎設施。分銷合作方取得的收入，與一般持有人是否得到收益，是不同層次的安排。

文章區分標準銀行通道與符合資格的平台或支付網路客戶的贖回條件。近即時結算須有相應流動性與服務資格，不能概括成任何人、任何平台都可免費即時換回銀行存款。相關敘述屬發行商自身說明。

Chainalysis 指出，中亞、東南亞與大洋洲整體加密活動收縮之下，各市場仍有不同用途成長。研究期為 2025 年七月至 2026 年六月：新加坡與澳洲的機構參與擴大，菲律賓、泰國與越南則呈現較活躍的小額個人轉帳。

研究涵蓋的各市場中，跨境穩定幣活動高於境內活動。受訪業者將用途連結到匯款、企業支付與結算；這些訪談解釋應與鏈上統計區分，也不能從區域趨勢推定所有居民都採用相同工具。

穩定幣試圖讓代幣價格跟隨某個參考資產，例如美元，讓鏈上支付與資產交換有較穩定的計價方式。不同穩定幣的支撐機制並不相同：有些依賴發行方持有的法幣儲備，有些以加密資產作為抵押，也有其他以資產或供給調整為基礎的設計。

理解穩定幣不能只看名稱或目標價格，還要看抵押品、發行機制與需要信任的對象。原文比較不同類型的特性，以及中心化發行與儲備所帶來的信任問題。「價格穩定」是設計目標，並不代表所有產品具有相同保障。

鏈新聞報導，貝森特在 10 月 27 日的 Swell 大會表示，數位資產是維繫美元地位的科技競爭之一。他指出，多數穩定幣以美元為基礎，發行商持有美國公債作為準備金；若使用規模擴大，可能增加公債需求，成為聯邦政府的融資來源。

貝森特認為穩定幣也能觸及新興市場的新用戶，而不只是取代既有美元。《清晰法案》未通過後，他提出由財政部與 SEC、CFTC 合作推進監管。報導同時指出，監管機關訂定規則雖能增加明確性，長期效力仍與立法不同。