#市場流動性

DefiLlama 以 AAPL、TSLA、GOOGL 與 SPY 比較多個平台的價差、訂單簿深度與模擬滑價。成交量代表已發生的交易，深度則反映當時掛單能承接多少買賣，因此成交量排名不一定等於大額訂單的執行品質。

分析只使用 2026 年 9 月 29 日 04:47 UTC、非美股交易時段的一次快照，滑價也不是實際成交。永續合約與現貨產品的權利、費用及風險不同；結果不能直接當作長期平台排名。

DefiLlama 分開觀察 Kalshi 單一市場與組合合約的成交次數、現金投入及價格區間。研究發現兩類產品的每筆投入變化不同，低價區間交易占比也增加，顯示僅看名目成交量不足以描述交易者承擔的部位。

資料涵蓋 2025 年十月至 2026 年九月的完整月份。研究將每份合約以一美元計算名目金額，現金則按成交側實付價格計算；兩者不能混用。平台是否更偏向追逐極端結果，是作者依此提出的分析。